Рыночная экономика
Теория Задачи Решения

СОДЕРЖАНИЕ

Глава 5. Виды рынков

Содержание: 5.9 Рынок ценных бумаг

Акция

Акция - это ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, участие в управлении делами акционерного общества и получение части имущества, оставшегося после его ликвидации.

Акция – эмиссионная ценная бумага, которая свидетельствует про внесения пая в капитал акционерного общества (АО) и дающая право ее владельцу на:

1. получение части прибыли АО в виде дивидендов;

2. участие в управлении АО;

3. часть имущества, остающегося после его ликвидации;

4. инспекцию производственно-финансового состояния фирмы;

5. предоставления преимуществ на приобретение новых выпусков акций.

Фундаментальные свойства акций АО:

1. акции – титулы собственности на имущество АО;

2. у них нет конечного срока погашения. Акция это негасимая ценная бумага;

3. ограниченность ответственности, т.е. инвестор не может потерять больше, чем вложил в акцию;

4. неделимость акции.

Обязательные реквизиты акций:

1. наименований ценной бумаги – «акция»;

2. номинальная стоимость;

3. фирменное наименование и местонахождение эмитента;

4. вид акции;

5. дата выпуска;

6. размер уставного фонда АО на дату выпуска акций;

7. количество акций;

8. срок выплаты дивидендов;

9. имя держателя;

10. ставка дивиденда;

11. подпись председателя правления АО;

12. печать АО;

13. наименование и местонахождение регистратора;

14. наименование банка агента.

Контрольный пакет – сосредоточение в руках одного держателя такого количества акций, которое позволяет ключевым образом влиять на решение всех главных вопросов в жизни АО.

Акции подразделяются на:

1. обыкновенные - удостоверяют факт передачи акционерному обществу части капитала, дают право на участие в распределении чистой прибыли после выплаты дивидендов по привилегированным акциям, а также гарантируют право на участие в управлении обществом;

Виды простых акций по режиму голосов: неголосующие, подчиненные, многоголосные.

Дивиденд колеблется в зависимости от финансового состояния фирмы.

2. привилегированные - приносят фиксированный дивиденд и имеют преимущество перед обыкновенными акциями при распределении прибыли. Однако данные акции не дают права голоса в управлении обществом;

3. именные - в них указывается имя или наименование держателя акции, которое вносится в реестр (книгу собственников) акционерного общества. Продажа таких акций возможна лишь при регистрации сделки в органе управления обществом с отражением в соответствующем реестре акционеров;

4. на предъявителя - для реализации имущественных прав ее владелец не регистрируется. При этом достаточно только их предъявления. Акции на предъявителя обращаются свободно.

Привилегированные акции дают право голоса в следующих случаях:

1. по вопросам реорганизации либо ликвидации АО;

2. по вопросам ограничения прав владельцев привилегированных акций;

3. по всем вопросам владельцев акций, по которым был определен уставом размер дивиденда, но не выплачен или выплачен частично.

Классификация привилегированных акций:

1. конвертируемая – дает право в течение определённого периода совершать обмен этих бумаг в акции того же эмитента;

2. отзывные – могут отзываться независимо от того, что акция не является долговой ценной бумагой и не имеет конечного срока погашения;

3. обмениваемые – которые по решению эмитента могут быть в течении определённого периода и в определённом отношении обменены на облигации;

4. участвующие – дают право не только на фиксированный дивиденд, но и на экстрадивиденд;

5. привилегированная акция с регулярной ставкой дивиденда;

6. кумулятивные – акции по которым, если дивиденд не выплачивается в обычные периоды начисления, то обязательства выплатить сохраняется. Они накапливаются до момента, когда у эмитента стабилизируется финансовое положение;

7. гарантированные – акции, выплаты по которым гарантируется не эмитентом, а другими компаниями;

8. приоритетные – обладают старшинством в выплате дивидендов и удовлетворения претензий;

9. старшие и младшие, номер акции класса АБВ…, где класс А имеет старшинство перед классом Б и т.д. Инвестор, владеющий более старшей ценной бумагой понижает свой кредитный риск;

10. с фондом погашения – выпускаются эмитентом с учреждением специального фонда погашения, из средств которого осуществляется периодический выкуп ранее сделанной эмиссии;

11. с фондом покупки – в отличии от фонда погашения в этом случае акции покупаются на открытом рынке на базе лучших усилий не гарантированным образом;

12. голосующие – могут выпускаться как в общем порядке, так и в качестве ценных бумаг, дающих право голоса при выполнении эмитентом определённых условий.

Большое влияние на рыночный курс акций оказывают репутация акционерного общества, финансовые показатели его деятельности, соотношение спроса и предложения на рынке ценных бумаг. Нередко завышенный курс ценных бумаг бывает причиной его резкого, даже катастрофического падения: используя возможность получения дохода за счет значительной разницы между рыночным и номинальным курсом акций, многие держатели акций стремятся быстрее и выгоднее их продать. В этом случае предложение может превысить спрос и курс акций упадет. И наоборот, под влиянием рекламы, других факторов может возникнуть ажиотажный спрос на акции, соответственно резко возрастает курс акций, который в данном случае не отражает их реальной стоимости, определяемой объективными факторами, прежде всего результатами хозяйственной деятельности общества. Для акционерного общества, реализующего акции на рынке ценных бумаг, высокий курс акций, превышающий их номинальную цену, - источник эмиссионного дохода, который (за вычетом затрат на реализацию или размещение акций) направляется в резервный фонд общества.

Исторически сложилось так, что акции представляли собой бумажные бланки, напечатанные типографским способом, с высокой степенью защиты от возможных подделок. Позднее появилась безналичная форма обращения ценных бумаг. Они стали оформляться в виде записей по счетам на магнитных и других носителях информации.

[ Назад ] [ Далее ]